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【兴业金工团队】每日资讯20190724(3)

来源:www.ymytea.net 作者: 人气: 发布时间:2019-10-02
摘要:北京一家大型公募数量投资部总监告诉证券时报记者,约定交易是指基金公司与券商、私募等交易对手约定互为对手盘,通过中证金融公司的通道进行交易; 而非约定交易则是基金公司出借给中证金融公司,不知道对手盘情况

北京一家大型公募数量投资部总监告诉证券时报记者,约定交易是指基金公司与券商、私募等交易对手约定互为对手盘,通过中证金融公司的通道进行交易;而非约定交易则是基金公司出借给中证金融公司,不知道对手盘情况。

按照公募基金参与转融通证券出借的业务规则,公募基金以一定的费率通过证券交易所向中证金融公司出借证券,中证金融公司到期归还所借证券及支付相应的业务费用。作为专门开展转融通业务的金融机构,中证金融公司为下游的证券公司提供融资融券配套服务。

从转融通的费率看,当天出借费率位于1.5%~9.4%之间。其中,出借期限为28天的睿创微纳、容百科技、澜起科技等3只证券出借费率为1.5%;费率最高的为出借期限28天的心脉医疗,出借费率高达9.4%。上述证券出借期限最长的为182天,最短的只有7天。

嘉实基金相关负责人透露,嘉实基金已于本周一参与了转融通证券出借业务,当天嘉实基金旗下共有5只指数基金完成了转融通交易。

上述北京大型公募数量投资部总监告诉记者,目前公募基金的转融通业务还处在试水阶段,本周一各家有资格的公募都完成了首单转融通业务,未来会有越来越多基金公司纳入试点。

他说:“公募基金拥有较多处于封闭期的偏股基金、股票ETF及其联接基金、战略配售基金等符合转融通业务的基金,这些基金持仓券源丰富,有望成为转融通业务最主流的参与机构,进而为市场提供更丰富的投资策略。

据了解,早在6月21日,证监会就发布了《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》,鼓励公募基金参与转融通业务;上交所也同期发布了《关于科创板股票及存托凭证交易相关事项的通知》,规定科创板股票自上市首日起可作为融资买入及融券卖出标的证券。

指数基金将成公募转融通业务主力

多位业内人士认为,转融通业务开通,有利于有对冲风险和借券业务需求的机构投资者丰富投资策略,并为投资者带来额外投资收益,预计ETF等指数型基金将成为参与转融通业务的主力。

谈及未来该项业务的发展空间,上述北京大型公募数量投资部总监表示,目前该项业务还是起步阶段,未来的发展空间还取决于投资者的业务需求。目前对该项业务需求最多的,是具有对冲风险需求的私募、借券业务需求的券商等机构投资者。

他举例说:“比如有的私募做股票多头,需要股指期货对冲来做绝对收益,但股指期货贴水对冲成本较高,需要做好展期、保证金管理等,保证金会占用20%~30%的仓位,而运用股票ETF借券成本和便捷性会更高,并提升资金利用效率,降低交易冲击成本,最终将有利于提升交易效率,提升策略的有效性。

华夏基金有关部门负责人表示,公募基金参与转融通证券出借业务意义重大。融券是成熟资本市场上的基本制度,完善融券制度,落实公募基金等长期持股的专业机构投资者参与出借是资本市场改革有效举措。

嘉实基金相关负责人也表示,公募基金参与转融通证券出借业务扩大了中证金融公司转融通业务券源,不仅有效促进了转融通业务发展、完善市场机制,更是着眼于健全资本市场定价机制的高度,助力资本市场健康发展。

该负责人分析,站在当下市场结构角度来看,预计ETF和其他类型的指数基金将是公募基金参与转融通证券出借业务的主力。从基金持仓角度看,指数基金因其被动跟踪指数策略的缘故,沉淀了大量股票,是天然的“票仓”;从基金绩效角度看,被动型基金追求最小化跟踪误差,证券出借所获收益即使在0.4%~0.6%之间也十分重要,将为投资者带来额外收益和更佳的投资体验。

此外,从海外经验看,ETF等指数基金参与转融通证券出借是常规业务,证券出借也是指数基金一大稳定财务收益来源。

嘉实基金相关负责人称:“海外转融通市场上,长期持有证券的公募基金、保险机构、养老金等机构投资者是证券出借的主力,出借证券是海外ETF重要收益来源之一,如贝莱德、先锋等全球ETF巨头旗下的基金均参与转融通证券出借业务。

科创板交易趋于理性 公募私募关注估值回归机会

2019年07月24日证券时报网

相对于周一科创板的如火如荼,第二个交易日的科创板走势逐渐回归冷静。25只个股成交额、换手率明显下降,股价波动趋于稳定。

多位基金业内人士认为,目前科创板个股走出分化行情,整体呈现明显的降温态势,市场正在逐渐回归理性,未来或出现逐步估值回归的过程,公募私募等机构都会持续关注科创板二级市场投资机会。

以打新策略为主

关注二级市场机会

目前公募、私募等机构参与科创板投资,仍然以“打新+首日卖出”策略为主,等市场估值回归,趋于理性后可能会考虑更多投资选择。

呈瑞投资表示,由于目前主要发行的是单纯的科创板打新产品,整体投研也主要围绕科创板估值体系进行研究,为打新策略服务。所以,投资策略主要是在科创板新股上市首日集合竞价阶段就卖出的投资决策。

北京一家中型公募投资总监告诉记者,他所在公募原来预期科创板新股上市后涨幅为50%以上获利兑现,但二级市场流动性溢价超出预期,他的打新基金在上市首日就获利了结。从周二盘面看,部分高估值个股明显降温,这正体现了市场在逐渐回归理性。他会继续观察后市表现,持续关注科创板的二级市场投资机会。

关于未来的科创板投资布局,呈瑞投资表示,仍然会选择以打新策略为主,在打新询价成功后选择上市首日卖出,把后续机会留给其他机构参与者。

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